2025年8月20日の海外市場は、NZ中銀の予想以上にハト派な政策決定と米ハイテク株の調整が主要なドライバーとなった。特にNZD/USDの1.2%下落、日経平均の-1.51%の大幅安が際立つ。ジャクソンホール会議（8月22日）を控えたポジション調整の動きが各市場で観測され、リスクオフ基調が優勢となった一日であった。
VIX指数: 前日比+8.5%上昇で警戒水準に
DXY: 103.45レンジで膠着状態継続
10年米債利回り: 4.339%まで低下、利下げ期待を反映
\\1位//
XM Trading
日本の有名FX業者！
口座開設完了で
13,000円get！
簡単3分で登録
\2位/
BigBoss
イベント多数実施！
口座開設完了で
13,700$！
無料で口座解説！
3位
Titan FX
スプレッド最狭！
口座開設完了で
無限キャッシュバック！
無料で口座解説！
※こちらのコンテンツは海外在住の日本人向けコンテンツです。
※投資は自己責任のもとで行うようにしましょう。
主要ニュース分析
【重要度：★★★】【影響期間：中期】NZ中銀政策金利引き下げ
ファンダメンタル分析： RBNZ（ニュージーランド準備銀行）による25bpの利下げは市場コンセンサス通りだったが、真の驚きは政策委員の2/6が50bp利下げを支持していた点である。これは中銀のハト派化が予想以上に進んでいることを示唆。ホークスビー総裁の「さらなる行動」言及は、今後2回の会合での連続利下げを強く示唆している。
テクニカル分析： NZD/USD は重要サポート0.5850を下抜け、次のターゲットは0.5750-0.5780レンジ。RSIは30を下回り過売り水準に突入。一方、0.5950-0.6000が新たな強固なレジスタンスゾーンとして機能する見込み。
類似ケース比較： 2019年のRBNZ緊急利下げサイクル時と類似のパターン。当時NZD/USDは約6%下落し、その後3ヶ月間レンジ相場となった。
【重要度：★★★】【影響期間：短期】日経平均大幅下落
ファンダメンタル分析： 前日のNVDA -3.5%下落を受けた連鎖売りが主因。特に半導体関連銘柄（東京エレクトロン、アドバンテスト等）への集中的な売りが指数全体を押し下げた。出来高19.1億株は平均比+15%と売り圧力の強さを物語る。
テクニカル分析： 日経225先物は42,500の重要サポートを割り込み、次のサポートは41,800-42,000ゾーン。25日移動平均線（41,364）との乖離が拡大しており、テクニカル的な調整継続を示唆。上値抵抗は43,400-43,600レンジ。
【重要度：★★☆】【影響期間：短期】英国CPI上振れ
ファンダメンタル分析： 7月CPI 3.8%（予想3.7%）は、BOEの利下げペースに明確な制約を課した。特にコア指数の上振れが予想され、次回MPC会合での据え置き確率は85%まで上昇。
テクニカル分析： GBP/USD は1.2850レジスタンス突破を試す展開。1.2900突破なら1.3000への上昇も視野。下値サポートは1.2750-1.2780ゾーン。
市場インパクト評価
| 通貨ペア/資産 | 短期影響度 | 中期影響度 | 主要ドライバー |
|---|---|---|---|
| NZD/USD | -85点 | -70点 | RBNZ利下げサイクル入り |
| USD/JPY | -45点 | -25点 | 日本株安、リスクオフ |
| GBP/USD | +60点 | +40点 | CPI上振れ、BOE政策期待 |
| 日経225 | -80点 | -50点 | 米ハイテク株連動性 |
| 米10年債 | +55点 | +30点 | 利下げ期待、質への逃避 |
評価基準：-100（最大下落圧力）～+100（最大上昇圧力）
\\1位//
XM Trading
日本の有名FX業者！
口座開設完了で
13,000円get！
簡単3分で登録
\2位/
BigBoss
イベント多数実施！
口座開設完了で
13,700$！
無料で口座解説！
3位
Titan FX
スプレッド最狭！
口座開設完了で
無限キャッシュバック！
無料で口座解説！
※こちらのコンテンツは海外在住の日本人向けコンテンツです。
※投資は自己責任のもとで行うようにしましょう。
トレード戦略提案
戦略1：NZD/USD ショートポジション
- エントリー: 0.5850-0.5880 リバウンド時
- ストップロス: 0.5950（日足レジスタンス上）
- ターゲット1: 0.5750（フィボナッチ61.8%）
- ターゲット2: 0.5680（2024年安値水準）
- ポジションサイズ: リスク資本の2%
- 根拠: 金利差拡大継続、テクニカル下降トレンド確立
戦略2：日経225先物 戻り売り
- エントリー: 43,000-43,200 反発時
- ストップロス: 43,600
- ターゲット: 41,800-42,000
- 時間軸: 2-3営業日
- 根拠: ジャクソンホール前のリスクオフ継続期待
戦略3：GBP/USD ロング（条件付き）
- エントリー条件: 1.2850 4時間足確定ブレイク後
- エントリー: 1.2860-1.2880
- ストップロス: 1.2780
- ターゲット: 1.2950-1.3000
- 注意: ジャクソンホール後のボラティリティ拡大リスク
リスク管理の注意点
高リスクイベント
- 8月22日 ジャクソンホール・パウエル講演（JST 23:00）
- インプライド・ボラティリティ：EUR/USD +25%、GBP/USD +30%
- 推奨：講演2時間前までにポジション50%縮小
- 8月21日 FOMC議事録公表（JST 03:00）
- 9月利下げ幅に関する委員発言に注目
- USD関連ペアで急激な値動きリスク
ポジション管理指針
- 最大ドローダウン許容: 日次2%、週次5%
- 相関性注意: NZD/AUD、AUD/JPY の同方向ポジション回避
- 流動性リスク: アジア時間帯でのGBP、EUR取引は建玉縮小推奨
市場構造的リスク
- 米大統領選（11月）に向けた政治リスク台頭
- 中東地政学情勢の急変可能性（WTI原油 ±5%変動リスク）
- 中国不動産セクター関連の突発的ニュースフロー
次回レポート予告： ジャクソンホール会議後の市場構造変化分析、9月FOMC前のポジショニング戦略を詳述予定。
チーフアナリスト 山田
コメント