【2025年7月26日】海外FX投資ニュース｜新聞社の作る最新ニュース

昨日の市場は、日米関税交渉の合意内容公表が主導したボラティリティの高い展開となった。USD/JPYは147円台後半に上昇し、日経平均は3日ぶりの反落。

債券市場では日銀の早期利上げ観測から長期金利が2008年10月以来の高水準となる1.605%を記録。原油はWTI先物が65ドル台まで下落し、テクニカル的に注目されるサポートライン近辺での取引が続いた。

中央銀行による政策判断の分岐点と、関税・貿易交渉の不確実性が市場センチメントを支配する展開が続いており、来週のFOMC・日銀会合を前に慎重なポジショニングが求められる状況だ。

主要ニュース分析

【重要度：★★★】【影響期間：中期】日米関税交渉合意の詳細と認識差

トランプ政権と日本政府の関税交渉合意は、当初予定されていた相互関税を25%から15%に引き下げるという点で市場予想を上回る結果となった。しかし、トランプ大統領が主張する「5500億ドル（約80兆円）の投資」という文言をめぐり、両国間に明確な認識の相違が見られる。

テクニカル分析
USD/JPYは日米合意発表後、一時的な円買いの動きが見られたものの、その後の実需に基づくドル買いにより反転し、147.65-75の水準まで上昇した。現在の価格帯は146.50-148.00のレンジを形成しつつあり、日足チャートでは上昇トレンドラインをサポートに5日移動平均線を上回る展開となっている。RSIは60前後で、まだオーバーボートの領域には達していない。

ファンダメンタル分析
本合意の最大の焦点は「5500億ドルの投資」の実体であり、これが市場に与える影響は今後数週間にわたり継続するだろう。2018年の日米貿易合意と比較すると、今回は具体的な数値目標を含む点で異なるが、その内訳の不透明さは市場の不確実性を高める要因となっている。また、日本からの輸出コスト減少は中期的に日系企業の収益改善要因となる可能性がある。

【重要度：★★☆】【影響期間：短期】長期金利上昇と日銀早期利上げ観測

日本の長期金利（10年物国債利回り）が一時1.605%と約17年ぶりの高水準に達し、イールドカーブは急勾配化している。日米関税交渉の合意を受け、日銀の早期追加利上げ観測が強まったことが主因だ。

テクニカル分析
10年物国債利回りは1.50%の心理的レベルを突破し、ボリンジャーバンドの上限を超える動きを見せている。相対力指数(RSI)は70を超えており、短期的には過熱感が強い。ただし、長期チャートでは上昇トレンドが継続しており、1.65%がネクストレジスタンスとして機能する可能性がある。

ファンダメンタル分析
関税交渉合意による経済不確実性の低減は、日銀が追加利上げを検討する環境を整えたと市場は解釈している。2006年の量的緩和解除時と比較すると、今回は外的要因（関税問題）の解決が金融政策変更の契機となりうる点が特徴的だ。参議院選での与党過半数割れによる財政規律への懸念も金利上昇を後押ししている。

【重要度：★★☆】【影響期間：短期】円相場の下落と米経済指標の影響

USD/JPYは147円台後半まで円安が進行し、週間ベースでも円安傾向が継続した。米経済指標の堅調さと金利差拡大がこの動きを支えている。

テクニカル分析
USD/JPYは日足チャートで21日移動平均線（146.80付近）をサポートとして、上昇トレンドを維持している。フィボナッチリトレースメントでは、直近高値149円台からの調整の61.8%戻し水準を上回っており、テクニカル的には再び149円台を試す展開が視野に入っている。一方、ストキャスティクスは高水準にあり、短期的な調整リスクも考慮すべきだ。

ファンダメンタル分析
米国の6月耐久財受注（-9.3%、市場予想-10.3%）が予想より良好だったことが、FRBの利下げ急進ペースを抑制する可能性を示唆した。2018年のFRB利上げサイクル終盤と比較すると、今回は利下げサイクル開始前の「様子見」フェーズにあり、この間の金利差に敏感な為替市場では、引き続きドル高圧力が維持されやすい環境にある。

【重要度：★★☆】【影響期間：短期】日経平均の反落と過熱感の一巡

日経平均株価は3日ぶりに反落し、前日比370円11銭安の4万1456円23銭で取引を終えた。直近の急上昇に対する利益確定売りと、個別企業の決算発表を受けた銘柄固有の売りが混在した展開となった。

テクニカル分析
日経平均は週足ベースでは上昇トレンドを維持しているが、日足RSIが70を超える過熱状態から調整局面に入った形だ。現在の水準は5日移動平均線（41,200円付近）をサポートとしており、40,500円-42,000円のレンジ内での揉み合いが予想される。MACD（Moving Average Convergence Divergence）ではヒストグラムがわずかに縮小し始めており、モメンタムの鈍化を示唆している。

ファンダメンタル分析
関税交渉の合意は日本の輸出企業にとって中期的にはポジティブ要素だが、短期的には「期待先行」の買いが一巡した形だ。2013年のアベノミクス相場と比較すると、今回は個別企業の業績動向に市場が敏感に反応している点が特徴的で、特に信越化学の下落（-10%）が指数全体に影響を与えた。今後は企業の第1四半期決算発表と来週の日銀政策判断が市場の方向性を左右する重要因子となる。

【重要度：★☆☆】【影響期間：中期】原油価格の下落とサポートライン形成

WTI原油先物は65.16ドルまで下落し、3週間ぶりの安値を記録。週間では1.35%の下落となり、委内瑞拉の増産懸念が相場の重石となった。

テクニカル分析
WTIは64-65ドル帯がサポートゾーンとなっており、週足チャートではこのレベルでの二重底形成の可能性も浮上している。ただし、200日移動平均線（68ドル付近）を下回る状態が継続しており、中期的なモメンタムは依然として弱い。ストキャスティクスは売られすぎの水準に近づいており、短期的な反発の可能性も考慮すべきだ。

ファンダメンタル分析
委内瑞拉の増産観測に加え、中東情勢の緊張緩和が価格下落圧力となっている。2016年の原油安局面と比較すると、今回はOPEC+の生産調整が下値を支える要素として機能しているが、需要サイドの懸念が強い点が特徴的だ。中国の経済成長鈍化と欧米の景気減速懸念が、原油需要見通しに不透明感をもたらしている。

市場インパクト評価

ニュース項目	短期影響(1-5日)	中期影響(1-4週)	長期影響(1-6ヶ月)
日米関税交渉合意	★★★☆☆ (3/5)	★★★★☆ (4/5)	★★★☆☆ (3/5)
長期金利上昇	★★★★☆ (4/5)	★★★☆☆ (3/5)	★★☆☆☆ (2/5)
円相場下落	★★★★☆ (4/5)	★★★☆☆ (3/5)	★★☆☆☆ (2/5)
日経平均反落	★★★☆☆ (3/5)	★★☆☆☆ (2/5)	★☆☆☆☆ (1/5)
原油価格下落	★★☆☆☆ (2/5)	★★★☆☆ (3/5)	★★☆☆☆ (2/5)

トレード戦略提案

USD/JPY (ドル円)

短期戦略（1-3日）：

• エントリー条件：147.00のサポートゾーンでの買いを検討。ストキャスティクスが20以下に下落した場合は買いシグナルとして機能。
• 利確水準：148.50（直近高値）、149.30（心理的レジスタンス）
• 損切水準：146.50（21日移動平均線下抜け）
• リスク/リワード比：1:2.5（50pipsリスクで125pips狙い）

中期戦略（1-2週）：

• 来週のFOMCと日銀会合の結果を待ってポジション構築。特に日銀会合後の植田総裁発言が追加利上げを示唆した場合は、一時的な円高局面での148.00までのドル買いを検討。
• フィルター条件：米10年債利回りが4.50%を超えるかどうかを確認
• リスク許容度：口座資金の2%まで

日経平均株価

短期戦略（1-3日）：

• レンジトレード戦略：40,800円-41,800円のレンジを想定
• 40,800円付近での買い、41,800円付近での売りを検討
• エントリーフィルター：40,800円では日足RSIが30以下、41,800円では65以上で判断
• 決済条件：反対側のレンジ限界、またはボリンジャーバンド（2σ）タッチ

中期戦略（2-4週）：

• 日銀会合後に方向性を判断し、利上げ据え置きなら42,500円を目標とした買い戦略を構築
• セクター選択：金利上昇環境で恩恵を受ける銀行・保険株へのオーバーウェイト、金利敏感な不動産・小売りセクターのアンダーウェイト

債券市場（10年物国債）

ポジション戦略：

• 直近の金利上昇を受け、1.60%以上での売りポジションは控え、1.50%以下への下落時に売りエントリーを検討
• エントリーゾーン：1.48-1.50%
• 利確目標：1.55-1.60%
• 損切水準：1.45%（前回のサポートライン）

コモディティ（WTI原油）

レンジブレイク戦略：

• 64-68ドルのレンジを想定し、ブレイクアウト狙いの戦略を構築
• 買いエントリー条件：68ドル（200日移動平均線）の上抜け確認後
• 売りエントリー条件：64ドルの下抜け確認後、但し売りはリスクが高いため小ロットで
• 利確幅：ブレイク方向に2-3ドル（68ドル上抜けなら70-71ドル、64ドル下抜けなら61-62ドル）

リスク管理の注意点

1. マクロイベントリスク：
   • 来週のFOMCと日銀会合は市場ボラティリティを大幅に高める可能性があるため、イベント前にポジションサイズを縮小し、ストップロスを広めに設定することを推奨
2. 相関性リスク：
   • 日米関税合意による市場反応は各アセット間の相関を変化させる可能性あり
   • 特に、円とNK225の相関が低下する可能性に注意
3. 流動性リスク：
   • 来週の重要イベント前の金曜日は流動性が低下する可能性があるため、特に欧米時間の取引では広めのスプレッドに注意
4. 政治リスク：
   • 米国とEUの関税交渉期限が迫っており、合意に至らない場合は市場センチメントが急変する可能性
   • トランプ政権の発言と実際の政策との乖離に注意
5. ボラティリティ戦略：
   • VIXは現在比較的落ち着いているが、来週は上昇が予想されるため、オプションストラテジーでのボラティリティ買いも検討に値する
   • 特にUSD/JPYのATMインプライドボラティリティは割安な水準にある

本日のボラティリティは低下傾向にあるが、来週のイベントを控えた前日の金曜日という点を考慮し、新規ポジション構築は控えめにし、リスク管理を徹底することが肝要である。

---

チーフアナリスト 山田