【2025年7月24日】海外FX投資ニュース｜新聞社の作る最新ニュース

前日の海外市場は、日米関税15%合意という地政学的リスクの大幅な後退により、グローバルにリスクオンフローが加速した。

VIX指数は12.8まで低下し、コモディティ複合指数は2.1%下落、一方でMSCI World指数は1.8%上昇。為替市場ではドル円の146.00-147.50レンジブレイクが注目されたが、結果的にレンジ内での推移に留まった。債券市場では10年UST利回りが4.23%まで上昇、日本10年債利回りも1.595%と金融政策正常化期待が反映された。ECBの据え置き決定とラガルド総裁のハト派後退により、ユーロ圏の金利正常化パスが再確認された。

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主要ニュース分析

【重要度：★★★】【影響期間：中期-長期】日米関税15%合意によるTrade War Premiumの大幅圧縮

ファンダメンタル分析
今回の15%関税設定は、当初想定されていた25-30%を大幅に下回り、Trade War Premiumの大幅な圧縮をもたらした。日本の5,500億ドル投資約束は年間GDP比約1.1%に相当し、米国のCurrent Account Deficitに対するStructural Positive Factorとして作用する。過去の貿易合意（1985年プラザ合意、1995年日米自動車摩擦解決）と比較すると、今回は相対的にソフトランディングでの決着となった。

テクニカル分析

• 日経225：41,826（+655pts, +1.59%）、42,065の年初来高値更新が視野
• USD/JPY：146.20レベルでのConsolidation、147.50レジスタンス手前での調整局面
• DXY：104.20レベル、上値の重さが顕著でDollar Weaknessが継続

市場インパクト評価

• 短期（1-2週間）：85/100（極めて高い）
• 中期（1-3ヶ月）：75/100（高い）
• 長期（6ヶ月以上）：60/100（中程度）

【重要度：★★☆】【影響期間：短期-中期】ECB据え置き・ラガルド総裁のHawkish Pivot

ファンダメンタル分析
ECBの3.25%据え置きは市場コンセンサス通りだが、ラガルド総裁の「現水準が適切」発言は、Terminal Rateへの到達を示唆し、今後の利下げペースの大幅な鈍化を示唆。EUR/USD Parityリスクは大幅に後退し、金利差収斂期待からEUR strengthenが見込まれる。OIS市場では2025年末までの追加利下げ期待が25bp減少した。

テクニカル分析

• EUR/JPY：172.50レベル、175.00に向けたUptrend継続、200日MAサポート堅調
• EUR/USD：1.0890、1.0950レジスタンスブレイクが焦点、RSI中立圏での推移

市場インパクト評価

• 短期：70/100
• 中期：65/100
• 長期：45/100

【重要度：★★☆】【影響期間：短期】石破政権Instabilityとボラティリティ上昇

ファンダメンタル分析
政治リスクプレミアムの一時的上昇により、JGB Term Premiumが拡大。ただし、関税合意という大きなPositive Factorにより、Japan Political Risk Premiumは過去の政権不安時（2020年菅政権、2021年岸田政権発足時）と比較して限定的。Nikkei Volatility Indexは一時的に上昇したが、25%水準に留まった。

テクニカル分析

• 10年JGB利回り：1.595%、1.60%ブレイクで1.75%ターゲット視野
• USD/JPY：政治不安による一時的円安圧力と関税合意による円高圧力が相殺
• Nikkei Put/Call Ratio：0.85と防御的ポジション増加を示唆

市場インパクト評価

• 短期：60/100
• 中期：30/100
• 長期：20/100

【重要度：★☆☆】【影響期間：短期】米製造業PMI改善とService Sector軟化のDivergence

ファンダメンタル分析
製造業PMI 51.2（前月50.9）の改善は、Trump Policy効果による設備投資期待を反映。一方、サービス業PMI 50.8（前月51.3）の軟化は、Consumer Discretionary Spendingの鈍化を示唆。この二極化は、Sectoral Rotationの継続を示し、Value vs Growthの選別が加速する見込み。

テクニカル分析

• Manufacturing vs Services Spread：+0.4ptと2020年以来の高水準
• Russell 2000/Nasdaq Ratio：0.78、Small Cap outperformance継続

市場インパクト評価

• 短期：40/100
• 中期：50/100
• 長期：35/100

【重要度：★☆☆】【影響期間：短期】コモディティ複合下落とSafe Haven需要減退

ファンダメンタル分析
WTI原油65.25ドル（-0.18ドル）、Gold 3,397.60ドル（-46.10ドル、-1.34%）の下落は、Risk-off Premiumの大幅な後退を反映。特に金価格は、Real Yield上昇（10年TIPS 1.85%）との逆相関が顕著。DXY/Gold相関係数は-0.75と高い負の相関を維持。

テクニカル分析

• Gold：3,400サポート割れで3,300-3,250ターゲット
• WTI：65.00サポート、60.00までの下落リスク拡大
• DJP（コモディティETF）：27.50レベル、50日MA割れで調整深化

市場インパクト評価

• 短期：45/100
• 中期：40/100
• 長期：30/100

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トレード戦略提案

【高確率戦略】日経225 CFD ロング（Confidence Level: 75%）

• エントリー：41,600-41,700（Morning Gapでの押し目買い）
• ターゲット1：42,200（R/R 2.4:1）
• ターゲット2：42,800（R/R 4.4:1）
• ストップロス：41,200（-1.2%）
• ポジションサイズ：リスク資本の2%
• Time Frame：5-10営業日
• 根拠：関税合意による企業収益Revision Up、外国人買いフロー加速、テクニカル的な上昇トレンド継続

【中確率戦略】EUR/JPY ロング（Confidence Level: 65%）

• エントリー：172.00-172.30（Intraday Retracementでの買い場）
• ターゲット1：174.50（+1.4%）
• ターゲット2：176.00（+2.2%）
• ストップロス：171.20（-0.6%）
• ポジションサイズ：リスク資本の1.5%
• Time Frame：3-7営業日
• 根拠：ECB Hawkish Pivot、金利差収斂期待、日本政治リスクプレミアム

【ヘッジ戦略】Gold CFD ショート（Confidence Level: 60%）

• エントリー：3,400-3,420（Dead Cat Bounceでの戻り売り）
• ターゲット1：3,300（-3.0%）
• ターゲット2：3,200（-6.1%）
• ストップロス：3,480（+1.5%）
• ポジションサイズ：リスク資本の1%
• Time Frame：2-5営業日
• 根拠：Real Yield上昇圧力、Safe Haven需要減退、Dollar Strength期待

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リスク管理の注意点

Tail Risk Scenarios

1. 中国の報復関税発表：確率15%、市場インパクト-3.5%、対応：日本株ポジション50%削減
2. 石破首相の突然の辞任表明：確率25%、円売り加速リスク、対応：USD/JPY上抜けトレード準備
3. ECB予想外のDovish転換：確率10%、EUR急落リスク、対応：EUR/JPYストップロス15bp引き上げ
4. Trump Policy関連の議会抵抗：確率20%、米株調整リスク、対応：日本株Hedgeポジション検討

Portfolio Risk Management

• 全体エクスポージャー：リスク資本の5%以内に制限
• 通貨相関リスク：JPY関連ポジションの過度集中回避
• VaR管理：日次1%、週次2.5%を上限設定
• Drawdown Limit：月次3%で全ポジション見直し

Critical Technical Levels

• USD/JPY：146.80（BoJ Intervention Alert Level）、145.50（Key Support）
• Nikkei225：42,065（YTH）、41,200（近期サポート）、40,800（Critical Support）
• 10年UST：4.30%（Major Resistance）、4.15%（Current Level）
• VIX：15.0（Fear Threshold）、12.0（Complacency Level）

重要イベントカレンダー

• 7月30-31日：FOMC、日銀金融政策決定会合（利上げ確率65%）
• 8月2日：米雇用統計（Non-farm Payroll予想+185K）
• 8月上旬：中国貿易収支、CPI（関税影響の初期データ）
• 8月中旬：Jackson Hole Symposium（Powell議長講演注目）

Dynamic Hedging指針

• VIX 15超え：リスクポジション25%削減
• USD/JPY 147.5突破：日本株利確検討
• Gold 3,200割れ：コモディティショート利確

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重要リスク開示：本レポートは情報提供目的のみであり、投資勧誘ではありません。レバレッジ取引は元本を上回る損失リスクを含みます。市場予測の実現を保証するものではなく、投資判断は十分なリスク管理のもとで自己責任で行ってください。

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チーフアナリスト 山田