【2025年09月05日】海外FX投資ニュース｜新聞社の作る最新ニュース

2025年9月5日の海外市場は、米8月雇用統計発表を控えた典型的な「Big Figure待ち」の様相を呈した。USD/JPYは148.00-149.00のレンジ内で膠着状態が続き、ボラティリティは日中平均の60%程度まで低下。日経225は43,018（+1.03%）と堅調に推移したが、これは主にトランプ関税政策期待によるセクター・ローテーションの結果である。

債券市場では10Y UST利回りが4.16%まで低下し、2025年5月以来の低水準を更新。Fed Funds先物は9月会合での25bp利下げを100%織り込み、50bp利下げ確率は28%まで上昇した。

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主要ニュース分析

前日の主要市場イベント・サマリー

• 米雇用統計発表待ち：NFP予想+75K、失業率4.3%で市場は「Goldilocks scenario」を期待
• トランプ自動車関税引き下げ：日本車輸入関税の段階的削減で日経225が43K台回復
• 石破・植田会談フォローアップ：日銀の漸進的利上げスタンス継続、USD/JPY上値重い展開
• 原油続落：WTI 63.48でOPEC+増産観測とISM Services改善が相殺
• 米長期金利低下継続：10Y-2Y Spread -60bpと深いインバージョン維持

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1. 米雇用統計前の市場ポジショニング分析

【重要度：★★★】【影響期間：短期～中期】

ファンダメンタル分析

9月5日21:30JST発表の8月NFPを前に、市場は明確なポジション調整局面に入った。CFTC建玉明細では、DXYロングポジションが前週比-12%減少し、2024年3月以来の低水準。

なぜこんなことが起きているのか？ 
ここ最近、雇用関連の経済指標が軒並み市場予想を下回っているから。具体的には

• ADP雇用統計：予想より1.4万人少ない
• 失業保険申請者数：予想より7,000件多い
• 求人件数：前月より大幅減少

投資家は「雇用市場が冷え込んでいる→FRBが利下げする→ドル安になる」と考え、事前にドル買いポジションを手仕舞っている状況。

テクニカル分析

USD/JPYは148.20を中心とした20pipsレンジ内で推移。日足チャートでは、21日移動平均線（148.45）がイミディエイト・レジスタンスとして機能。RSI(14)は48.2と中立圏内だが、ストキャスティクス（5,3,3）は20以下のオーバーソールド領域で推移。

過去の類似ケース
2019年8月のNFP発表前も同様の膠着状態が続き、結果発表後に±150pipsの大幅変動を記録。当時のインプライド・ボラティリティは現在の1.4倍水準だった。

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2. 日経225の関税政策ラリー

【重要度：★★☆】【影響期間：中期】

セクター・ローテーション分析

トランプ政権の自動車関税引き下げ方針を受け、明確なセクター・ローテーションが発生。自動車セクター（TOPIX Auto Index）は+2.8%上昇し、半導体関連も連れ高。一方、内需関連（小売、通信）は相対的にアンダーパフォーム。

勝者セクター：

• 自動車：トヨタ（7203）+1.9%、ホンダ（7267）+2.1%
• 半導体：アドテスト（6857）+4.2%、東エレク（8035）+3.1%

テクニカル・ブレイクアウト

日経225は42,580の重要レジスタンスを上抜け、43,000台を回復。出来高は過去20日平均の134%と活発化。ボリンジャーバンド上限（43,200）が次の抵抗帯となる。

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3. 石破・植田会談の金融政策含意

【重要度：★★☆】【影響期間：長期】

政策分岐点の確認

9月3日の首相・日銀総裁会談で確認された「Data-dependent gradual tightening」方針は、Fed利下げサイクルとの明確な分岐を示唆。OIS市場では12月BOJ会合での15bp追加利上げ確率が68%まで上昇。

クロス円への波及効果

日米金利差縮小期待により、EUR/JPY（163.25）、GBP/JPY（189.40）も上値重い展開。特にEUR/JPYは160円ミドルでの売り圧力が増大している。

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市場インパクト評価

短期影響度（1-5日）

要因	USD/JPY	日経225	米10Y債	影響度
雇用統計結果	85%	70%	90%	★★★
関税政策	30%	85%	15%	★★☆
BOJ政策期待	75%	45%	25%	★★☆

中期影響度（1-4週間）

• Fed政策パス修正確率：65%（50bp利下げシナリオ具現化）
• BOJ追加利上げ確率：68%（12月会合）
• 日経225目標レンジ：42,500-44,500

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トレード戦略提案

Strategy 1: USD/JPY Breakout Play

セットアップ：雇用統計後のブレイクアウト狙い

• ロングエントリー：149.20ブレイク、SL:148.50、TP:150.50
• ショートエントリー：147.80ブレイク、SL:148.50、TP:146.20
• ポジションサイズ：リスク許容度の1.5%（高ボラティリティ想定）

Strategy 2: Nikkei225 Momentum Continuation

セットアップ：関税効果の継続性に賭ける

• ロングエントリー：43,050、SL:42,400、TP:44,200
• セクター・プレイ：自動車CFD（7203, 7267）のペア・トレード
• ヘッジ：USDJPY100円転換でのダウンサイド・プロテクション

Strategy 3: 10Y UST Yield Short

セットアップ：Fed dovish pivotからの金利低下継続

• TLT Call Option：$95 Strike, 2週間満期
• 直接Short：4.20%レベル、SL:4.35%、TP:3.90%

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リスク管理の注意点

高リスク・シナリオ

1. 雇用統計サプライズ：NFP +150K超でFed期待修正リスク
2. 地政学的イベント：中東情勢悪化による原油急騰
3. 日本政局不安：石破政権基盤の不安定化

ポジション管理ガイドライン

• 最大エクスポージャー：通常時の70%に縮小（重要指標前）
• ストップロス：通常の1.5倍に拡大（ボラティリティ・アジャスト）
• 利確ルール：段階的利確（30%@TP1, 40%@TP2, 30%@TP3）

週末リスク

月曜朝のギャップリスクを考慮し、雇用統計結果次第では金曜NY CLOSEまでにポジション縮小を推奨。

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チーフアナリスト 山田